新華財經上海10月31日電（記者張瓊斯 韓宋輝）養老理財產品試點再擴容！金融監管總局10月30日發布《關于促進養老理財業務持續健康發展的通知》（下稱《通知》），推動理財公司扎實做好養老金融大文章。自《通知》印發之日起，養老理財產品試點地區擴大至全國，試點期限三年。

金融監管總局有關司局負責人稱，《通知》針對前期試點發現的堵點痛點精準發力、重點施策，推動理財公司做好養老金融大文章。

業內專家表示，《通知》的發布將進一步發揮銀行理財優勢，健全養老第三支柱，緩解我國日益增長的養老壓力，也將促進理財公司進一步創新養老產品和服務。

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養老理財產品整體表現穩健

《通知》共二十二條，涵蓋穩步擴大養老理財產品試點、不斷完善養老理財產品設計、探索提供多樣化養老金融服務、持續完善內部管理機制、積極支持養老產業發展、切實加強風險管理等六方面要求。其中，穩步擴大養老理財產品試點備受關注。

中國社會科學院研究員王向楠對上海證券報記者表示：“當前，養老金融活動收支穩定，所形成的資金已成為各國‘耐心資本’的一大來源。部分養老金融產品享有財稅優惠，能有效激勵居民家庭增加養老儲蓄及總儲蓄。”

回顧養老理財試點歷程，2021年，原銀保監會宣布，選擇“四地四家機構”進行養老理財產品試點；2022年原銀保監會將試點范圍擴大至“十地十家機構”。

“自啟動試點以來，養老理財產品穩健發展，基本達到試點目的。從數量看，已有10家銀行理財公司發行了53只養老理財產品，合計募集規模突破1077億元。從收益看，養老理財產品整體表現穩健，存續產品近一年的收益率多在3%至8%之間，且無‘破凈’情況發生。”招聯首席研究員董希淼對上海證券報記者表示。

《通知》將養老理財產品試點地區進一步擴大至全國。對此，金融監管總局有關司局負責人表示，《通知》加強養老理財產品試點與個人養老金制度統籌銜接，試點地區擴大至全國，與個人養老金制度實施范圍一致。

“經過四年試點，金融監管部門將試點推向全國，這是大力做好養老金融大文章的具體舉措，將為投資者提供更豐富的產品選擇，有望鼓勵更多家庭將部分儲蓄轉化為長期養老投資，還將為理財市場和資本市場引入更多長期資金，更好地支持金融市場和養老產業發展。”董希淼表示。

根據《通知》，養老理財產品試點期限延長至三年，試點機構擴大至符合開業滿三年、經營管理審慎等條件的理財公司，試點額度提高至各試點機構上年末凈資本扣除風險資本后余額的五倍，金融監管總局可以根據審慎監管原則進行調整。

滿足投資者的多元化需求

《通知》明確，理財公司同時參與養老理財產品試點和個人養老金理財業務的，新發行的養老理財產品可以自動納入個人養老金理財產品名單。

銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場半年報告（2025年上）》顯示，自個人養老金業務開展以來，6家理財公司已累計推出35只個人養老金理財產品。

“目前針對個人養老金賬戶投資的養老理財產品數量仍然偏少，明顯少于公募基金，還難以完全滿足個人養老金賬戶投資需求。”董希淼建議，進一步支持理財公司創新適配養老理財投資的新產品和專屬產品，加快構建起具有不同形態、期限、風險特征的產品體系，讓投資者有更豐富的選擇，更好地滿足投資者的多元化需求。

鼓勵發行長期限養老理財產品

《通知》鼓勵試點理財公司發行10年期以上，或者最短持有期5年以上等長期限養老理財產品。對10年期以上養老理財產品規模占比較高的試點理財公司，在監管評級中予以適當加分。

董希淼表示，發行長期限理財產品，具有三個方面積極意義：首先是有助于健全和完善養老保險體系，緩解目前我國養老保險體系第一支柱獨木難支、第二支柱覆蓋不足等問題；其次是增加養老金融產品多元、靈活的供給，更好地滿足公眾日益增長的養老保險需求；最后是引導投資者形成健康可持續的養老理財理念。

《通知》還要求，理財公司應當堅持長期投資、價值投資理念，建立健全長期考核機制。

博通分析金融行業資深分析師王蓬博對上海證券報記者表示：這一方面有助于引導理財公司擺脫短期業績壓力，轉向真正服務于養老屬性的長期資產管理；另一方面將倒逼產品設計、投研能力和客戶服務全面升級，未來養老理財產品有望在資產配置、風險控制和投資者陪伴等方面實現更高質量的發展。

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