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10月14日，保險(xiǎn)股沖高走強(qiáng)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至下午13時35分，保險(xiǎn)板塊漲幅超過3%，領(lǐng)漲A股各板塊。截至下午14點(diǎn)15分，漲幅略回落至2.88%，僅次于農(nóng)商行板塊。

其中，新華保險(xiǎn)（601336.SH；01336.HK）在A股保險(xiǎn)板塊中漲幅居前，盤中漲幅一度超過7%，截至下午14時25分漲幅為5.53%；中國人保（601319.SH；01339.HK）A股漲幅午后亦一度超過4%；中國太保（601601.SH；02601.HK）漲幅一度超過3%，其他兩只保險(xiǎn)股午后漲幅亦曾超過2%。

港股市場上，內(nèi)資保險(xiǎn)股10月14日亦表現(xiàn)亮眼。新華保險(xiǎn)H股漲幅一度超過5%，中國人壽、中國太保、中國平安上午漲幅也均達(dá)到過2%-4%。

10月13日晚間，新華保險(xiǎn)發(fā)布三季報(bào)業(yè)績預(yù)增公告，得益于投資收益大幅增長等原因，預(yù)計(jì)公司前三季度歸母凈利潤為299.86億元至341.22億元，在去年同期的高基數(shù)下繼續(xù)同比增長45%至65%。方正證券數(shù)據(jù)顯示，新華保險(xiǎn)累計(jì)和單季度利潤規(guī)模創(chuàng)歷史新高，2025年前三季度利潤已經(jīng)超過2024年全年利潤規(guī)模（262.3億元）。得益于利潤高增，公司ROE亦創(chuàng)歷史新高。

“近期保險(xiǎn)業(yè)政策利好持續(xù)釋放，從健康險(xiǎn)創(chuàng)新到非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)范，利好龍頭險(xiǎn)企穩(wěn)健發(fā)展。此外，資產(chǎn)端收益預(yù)期持續(xù)改善。政策與資產(chǎn)端雙輪驅(qū)動，板塊配置價值凸顯。”國信證券非銀團(tuán)隊(duì)在10月14日發(fā)布的研報(bào)中表示。

具體來說，負(fù)債端上，國家金融監(jiān)督管理總局近期發(fā)布《關(guān)于推動健康保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》及《關(guān)于加強(qiáng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，前者拓寬商業(yè)健康險(xiǎn)的業(yè)務(wù)形態(tài)和范圍；后者在非車險(xiǎn)領(lǐng)域進(jìn)一步落實(shí)“報(bào)行合一”“見費(fèi)出單”，有利于改善非車險(xiǎn)行業(yè)承保盈利情況。

資產(chǎn)端上，2025年以來，A股市場整體表現(xiàn)良好，保險(xiǎn)公司投資收益預(yù)期顯著提升，成為推動保險(xiǎn)股估值修復(fù)的重要催化劑。今年以來，滬深300實(shí)現(xiàn)累計(jì)超過17%的漲幅。

同時，國信證券認(rèn)為，銀行股作為保險(xiǎn)資金重倉的核心板塊，其表現(xiàn)與保險(xiǎn)股投資價值存在顯著聯(lián)動效應(yīng)。截至今年中期，險(xiǎn)資重倉A股流通股總市值中，銀行為第一大行業(yè)，其占比達(dá)36.63%，遠(yuǎn)高于第二大行業(yè)公用事業(yè)21.93個百分點(diǎn)。同時，去年以來險(xiǎn)資加快舉牌。2025年截至三季度末，險(xiǎn)資舉牌31次，其中銀行股占比高達(dá)41.9%。而銀行板塊近期又迎來不錯的漲幅，10月13日浦發(fā)銀行（600000.SH）大漲5.66%，另有多只銀行股漲幅超3%，10月14日截至下午14時30分，銀行板塊整體漲幅亦達(dá)2.45%左右。

“隨著資本市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的持續(xù)提升，險(xiǎn)資資產(chǎn)端收益預(yù)期將持續(xù)改善，利好保險(xiǎn)股估值持續(xù)修復(fù)。”國信資產(chǎn)預(yù)計(jì)稱。

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