12月2日，佳兆業集團（01638.HK）宣布向票據持有人進行同意征求，提出以發行股份代替現金支付，即“以股代息”的創新型債務管理方案。
具體來看，佳兆業集團征求同意的三期利息，所涉及金額合計1.19億美元，對應9.33億港元。具體項目分別為：同意公司以股份形式代替現金支付于今年12月28日就票據應付的最低現金利息；可選擇以股份形式代替現金支付于2026年6月28日及12月28日就票據應付的最低現金利息。
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價格方面，利息支付股份將按每股0.5港元的發行價配發及發行，發行價較昨日收盤價每股0.121港元溢價約313.2%。目前，佳兆業集團總市值約11億港元，估算所增發股份將對應佳兆業集團增發后總股本的19.06%。
佳兆業集團方面表示，此舉系公司主動管理債務和優化資本結構，致力實現境外債務重組成功后的可持續價值重塑。
“通過將現金支付義務轉化為股份支付的安排，全面提升流動性與資本運作效能，為優質資產的價值釋放與城市更新項目的持續推進贏得寶貴時間窗口，進而實現資本增值、投資人獲利、企業穩健發展、債權人信心修復、社會預期愈加穩定等多方共贏的可持續發展格局?！奔颜讟I集團表示。
據了解，佳兆業集團目前正在尋求產生充足現金流以履行其財務承擔、對其現有信貸融資進行展期、尋求其他替代融資及借款及節省支出。公司也正采取措施以緩解行業困境帶來的挑戰，包括加快銷售及現金回款。
“可能股份發行旨在支持支付票據的現金利息，作為該類措施的一部分。”佳兆業集團方面表示，方案的落地改善財務狀況及穩定性、延長債務到期情況、強化資產負債表、改善現金流量管理及減少本公司的利息開支。
本次尋求“以股代息”的債券是佳兆業集團在今年9月15日完成的境外債務重組中所發行。彼時重組方案生效后，佳兆業集團實現削債規模約86億美元，債務期限平均展期5年，公司在2027年底前無剛性還本壓力，重組成功后，新票據的票面利率介于5%—6.25%之間。
據統計，截至目前，21家出險房企債務重組、重整獲批及完成，化債總規模約合人民幣1.2萬億元，將極大減輕這些企業在短期內公開債務償還壓力。不過值得注意的是出險企業雖能夠完成債務重組，但其資產負債表仍面臨調整壓力。
在佳兆業集團看來，通過資本結構上實施前瞻性的主動管理，為公司核心資產的價值釋放爭取了寶貴的時間窗口。
公司提供的信息顯示，近期，佳兆業集團多個項目取得里程碑式的突破。包括與中信城開合作打造的“中信城開·信悅灣”，通過“民營房企+AMC+地產國企”的協同模式推出的佳園項目等，兩項目均引入央國企戰略合作，以期化解開發風險。
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